總部設在瑞士的Looser Holding控股公司已宣布計劃出售其涂料業務， 涉及的公司包括Feyco AG、 Treffert Coatings GmbH (Feyco Treffert)、 Industrielack AG (ILAG)和Schekolin AG。

　　■ Damir Gagro

　　Looser Holding控股公司在對戰略調整方案進行總體評估后， 管理層決定將集中力量， 把重點放在工業服務和門業業務。 Coatings Group集團公司的出售流程已經啟動， 目標是計劃在 2016年末前盡可能將這些公司轉讓給新的業主。

　　今年， 大大小小的兼并和收購活動已經公布不少。 現在下一個大型兼并購事件已出臺， 總部設在瑞士的Looser Holding控股公司已經宣布出售其涂料業務。 根據歐洲涂料雜志關于歐洲涂料生產商的排名， Looser Holding控股公司位列第23位。

　　涂料公司數據

　　該涂料集團活躍于地區和國際小眾市場的木材涂料( Feyco Treffert)、 不粘涂料( ILAG) 和包裝涂料( Schekolin) 領域。 2015年， 該涂料公司產值超過1.28億歐元( 1.396億瑞郎)。 各業務領域的情況分別為： 木材涂料占銷售額的58%、 不粘涂料占 22%、 包裝涂料占20%。 在8個國家有10個生產基地， 目前約有 500名員工。 去年的產量約為30 000 t。

　　2016年上半年： 與上年度相比， 凈銷售額和EBITDA 持續下降

　　涂料業務凈收益6 650萬歐元( 7 240萬瑞郎)， 與上年相比下降了0.7%( 上年： 7 290萬瑞郎)。 在調整匯率影響后， 下降 1.1%。

　　盡管在歐洲和亞洲的不粘涂料和木器涂料方面的收益有所增加， 但在瑞士的包裝涂料和細木工涂料方面的收益不及上一年的水平， 這主要是因為瑞士家具市場環境具有挑戰性。 但與情況較差的2015年下半年相比， 開始出現好轉的跡象。 稅息折舊及攤銷前利潤( EBITDA) 下降至367萬歐元， 下降了5.5%( 上年： 615萬歐元)， EBITDA收益率也低于上一年。 值得注意的是， 上一年的 EBITDA包括了出售不動產獲得的119萬歐元的非經常性收益。

　　LOOSER集團公司的聲明

　　據Looser公司在新聞發布會上所說，“ 按照涂料公司應具有極高的創新性、 完整的產品系列、 領先的市場地位等方面的要求，董事會和集團執行管理層確信， 在新業主的帶引下， 涂料板塊的幾家公司將會有更多積極發展的機遇。” 公司主要關心的是涂料集團的業務要實現良好的、 可持續性的發展， 特別是公司員工。在完成預定交易后， Looser Group集團業務將由門業和工業服務兩部分業務組成。 兩部分業務的戰略定位都十分有利， 并具有良好的競爭地位和較高的收益能力。 剝離出售后的收入將用于這兩部分業務更具活力的進一步發展。

　　誰抓住了這個機會?

　　Looser Holding控股公司計劃出售其涂料業務， 這個消息讓人感到吃驚。 因為僅在2年前， 2014年6月， 該公司在木器涂料和包裝涂料部門的投資超過1 200萬歐元。 目前， 管理層計劃將涂料業務下屬的3家公司轉讓給新的業主–可能的話，將在2016年底完成。 歐洲涂料雜志編輯Damir Gagro如此回答了以下大家關切的問題。

　　整個業務會轉讓給同一個新的業主嗎?

　　由于木器涂料、 包裝涂料和不粘涂料產品的多樣化， 所以很難將3家公司以捆綁交易的方式出售給同一家涂料生產公司。如果Looser集團傾向于進行捆綁交易， 那么最有可能是被私人股權公司收購。

　　這3家公司的估值是多少?

　　這3家公司中每家公司吸引潛在買家的能力取決于價格及對未來業務的預期。 從投資者角度來看， 公司估值可根據EBIT 計算。 EBIT值越高， 找到感興趣投資者的機會就越大。 公司價值不完全由EBIT決定。 3家公司的EBIT極有可能不同。每家公司的最佳出售對象是誰?

　　Feyco Treffert公司可能是大型UV涂料生產商的最佳選擇。然而， 木器涂料市場正在努力擺脫產能過剩。 ILAG公司的不粘涂料業務和Schekolin公司的包裝涂料業務可能會引起尋求進入小眾市場的大型涂料企業的興趣。 每一塊業務均應成為對買方公司產品系列的一種補充。

　　有可能是管理層收購嗎?

　　去年年底， Looser集團將Single Temperiertechnik GmbH出售給前首席執行官Tim Talaat。 因此， Looser集團對這個概念很熟悉。 該方案的有利之處在于管理層回購具有多項優勢， 因為賣方公司可以更快地脫手業務， 買家也知道他/她要購買的是什么。 在目前這一特殊情況下， 有望能在如此緊張的時間計劃內， 于今年年底完成交易。